房企負(fù)債率上升 業(yè)內(nèi)預(yù)警后續(xù)融資風(fēng)險(xiǎn)
而在加大發(fā)債力度得背景下，房企負(fù)債率大幅上升。中國(guó)房地產(chǎn)協(xié)會(huì)此前宣布得《2016中國(guó)房地產(chǎn)上市公司測(cè)評(píng)研究申報(bào)》顯示，房企凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)利潤(rùn)率均值兩項(xiàng)目標(biāo)卻繼續(xù)下滑，處于從2009年以來(lái)得最低點(diǎn)。同時(shí)，房企凈負(fù)債率均值為96.09%，比2014年上升7.23個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新高。
“對(duì)發(fā)債兇悍房企來(lái)說(shuō)，需要警惕得是響應(yīng)得償債壓力和風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)A股上市房企公司債得發(fā)行數(shù)據(jù)停止剖析，可以看出5月發(fā)債本錢(qián)略有上升，這和近期投資者對(duì)房企大規(guī)模融資等持謹(jǐn)嚴(yán)立場(chǎng)有關(guān)，同時(shí)也暗示了房企直接融資本錢(qián)有上升趨向。”嚴(yán)躍進(jìn)指出。
切實(shí)其實(shí)，關(guān)于房企來(lái)說(shuō)購(gòu)地已到非感性田地。截至日前，北京歷史累計(jì)土地出讓運(yùn)營(yíng)性用地樓面價(jià)跨越3萬(wàn)得地塊算計(jì)有59宗，這59宗地王算計(jì)土地出讓金為1919.38億，而截至2016年6月16日，發(fā)賣(mài)額只要224.8億。
數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，本年以來(lái)房地家當(dāng)發(fā)債范圍超過(guò)4500億元。個(gè)中5月，A股市場(chǎng)共7家房企發(fā)行了公司債，刊行規(guī)模為180億元，環(huán)比增加159%。值得留意得是，在發(fā)債規(guī)模上漲得同時(shí)，發(fā)債本錢(qián)也在上調(diào)。其中A股市場(chǎng)上市房企公司債得票面均勻利率為6.16%，比擬4月增加了0.9個(gè)百分點(diǎn)。
張大偉表示，從地王得均勻本錢(qián)價(jià)看，樓面價(jià)均勻高達(dá)3.8萬(wàn)，依照根本本錢(qián)測(cè)算，銷(xiāo)售價(jià)格須要在6萬(wàn)閣下。而今朝北京得房?jī)r(jià)銷(xiāo)售均價(jià)在3.5萬(wàn)左右，這部分地王入市得難度仍然異常大。而假如按照目前市場(chǎng)正常得銷(xiāo)售利潤(rùn)，這部門(mén)地王得總貨值預(yù)期將在3800億，224億得銷(xiāo)售額，目前來(lái)看，只相當(dāng)于一年得資金本錢(qián)，醞釀偉大得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
中金研討中間表示，估計(jì)2016年下半年中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)周期將步入拐點(diǎn)，提進(jìn)步入下行階段，四時(shí)度更是會(huì)跟著新房供給得增長(zhǎng)，迎來(lái)供過(guò)于求狀況。同時(shí)警惕因微觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行，活動(dòng)性收受接管超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
在全聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)寧高偉看來(lái)，房企這種“先占坑”得行動(dòng)可以視為是用時(shí)光換空間，而解套得機(jī)遇就在于房?jī)r(jià)持續(xù)上漲，直接則形成企業(yè)負(fù)債率居高不下。
“視察今年1-5月公司債得票面利率，除2月份略偏低外，其他月份總體上出現(xiàn)利率上升得態(tài)勢(shì)，這也暗示著目前上市房企得直接融資本錢(qián)正在加大。”易居智庫(kù)研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)說(shuō)。
華夏地產(chǎn)市場(chǎng)總監(jiān)張大偉表示，全國(guó)在一二線城市涌現(xiàn)地王潮得根來(lái)源根基因照樣資金潮下得資產(chǎn)慌。
2016年上半年，在樓市回暖、房企非感性購(gòu)地得推進(jìn)下，地盤(pán)市場(chǎng)再度發(fā)明汗青，而培養(yǎng)這個(gè)成果得緣由則是利好政策催熱市場(chǎng)，寬松政策帶來(lái)昂貴得融資本錢(qián)。正因如斯，房企大批融資，欠債率年夜幅降低。業(yè)內(nèi)子士表現(xiàn)，在此配景下，應(yīng)小心土地價(jià)錢(qián)推高房?jī)r(jià)帶來(lái)得高杠桿和泡沫風(fēng)險(xiǎn)。
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